苹果产业链持续受益电子消费热潮

A股情报站

虽然在“乔教主”离去后，受到创新能力匮乏的种种质疑，苹果公司的产品仍然在引领着电子消费的热潮。

iPhone5上市热潮不减当年

ChangeWaveResearch针对4000多名北美消费者的调查结果显示，尽管iPhone5上市后存在着地图搜索位置不够准确、地图采用的卫星图像扭曲、主要城市名胜古迹位置缺失等问题，而且新的lighting接口与以前的iPhone充电器不兼容，增加了用户的购买和使用成本，但是对用户的购买意愿影响甚微。

该项调查对消费者对iPhone5的购买意愿进行了统计，调查结构显示出了消费者对购买iPhone5的强烈兴趣。有32%的受访者中表达了购买iPhone5的意愿，其中有19%的受访者表示非常可能购买iPhone5，13%的受访者表示有可能购买iPhone5。

451Research和ChangeWaveResearch曾在2011年10月iPhone4s上市时做过相同类型的调查，当时的调查结构显示iPhone4s上市时受访者中只有10%人表示非常可能购买iPhone4s，11.5%的受访者表示有可能购买iPhone4s。从比较结果可以看出，iPhone5上市时消费者的购买意愿要明显强于iPhone4s上市时的情况。

目前，根据公开资料和调研信息，A股上市公司参与苹果供应链的有：安洁科技(002635,股吧)（002635）、锦富新材(300128,股吧)（300128）、立讯精密(002475,股吧)（002475）、金利科技(002464,股吧)（002464）、歌尔声学(002241,股吧)（002241）、共达电声(002655,股吧)（002655）、德赛电池(000049,股吧)（000049）、水晶光电(002273,股吧)（002273）、环旭电子(601231,股吧)（601231），分别为苹果各系列产品提供内外部功能器件、电声光学器件以及电池、通讯模组封装等。

对这些公司接下来的走势可以将其分为两类来关注：1.为苹果提供零组件、且占比较高的厂商，比如：安洁科技、歌尔声学、德赛电池由于前期涨幅较大，此时要关注估值合理性和业绩能否兑现或超预期；2.其余涉及苹果供应链的公司则关注苹果订单带来的业绩提升程度，比如：环旭电子、共达电声、水晶光电、立讯精密等。

iPadMini助力苹果拓展中阶平板市场

iPadMini发布在即，售价预计将在249-299美元之间，一方面将弥补苹果在中低价位平板的产品空缺，扩展产品受众群，另一方面200-300美元的平板产品畅销度较高，iPadMini将直接与该价格区间的亚马逊、B&N、谷歌等产品展开竞争，争夺其市场份额。良好的定价策略有望促使iPadMini取得销售成功。

相比NewPad的499-829美元售价的高高在上，iPadMini的价格更为亲民，249-299美元定价仅相当于人民币1600-1900元，将极大地强化苹果平板产品的价格梯度，扩展其在中低价市场的用户群体。

从主要竞争对手的定价策略来看，三星的GalaxyNote10.1和微软的Surface售价均在500美元以上，与NewPad共同争夺高端用户市场；谷歌的Nexus7则定价199美元，处于千元人民币水平，主打低价市场；在200-300美元价格区间，目前主流产品为亚马逊KindleFire和B&N的Nook，构成iPadMini的主要竞争对手。

iPadMini将进一步巩固苹果在平板市场的领导地位。

面对Android阵营的份额快速上升以及微软Win8的即将到来，仅仅依靠一款定位高端用户的平板产品将难以维系苹果在平板市场的统治地位。iPadMini的适时推出丰富了苹果的平板产品线，并打开中低价市场的大门，苹果的品牌效益配合不错的产品配置，将有助于继续巩固苹果在平板市场的统治地位。

由于越来越多Android产品的推出，其产品品牌更加丰富、受众群更广、价格也更具优势，正逐渐侵蚀iPad的市场份额。根据美国皮尤研究中心，Android在平板市场的市占率已经从2011年的15%大幅提升至2012年的48%，以亚马逊KindleFire为代表的中低价产品大获成功，上半年三星、亚马逊分别售出440万和220万台平板产品。

微软则将在10月25日推出Windows8操作系统和基于Win8的Surface平板电脑，借助Win8的丰富程序应用、良好生态体系以及与Windows电脑、WindowsPhone8构建的终端互通共享平台，使Win8平板成为iPad的有力竞争者，将进一步占据iPad的现有市场份额。

因此iPadMini将丰富苹果的平板产品线，极大扩展苹果的受众群体，并有望在中低价产品与Android阵营的争夺中取得市场优势地位。

国内电声器件和连接器等精密制造商将最受益iPadMini市场。

在iPadMini供应链中，显示、芯片、外壳等占比较高的部分，依然由日本、韩国和台湾厂商占据主导地位，大陆厂商则逐渐成为连接器、音频器件和功能器件等精密制造部分的重要一环，建议重点关注业绩弹性较大的共达电声（002655）和进入精密结构件制造的长盈精密(300115,股吧)（300115），同时可关注Lighting接口供应商立讯精密（002475）。

在连接器部分，iPadMini将沿用iPhone5的Lighting接口，立讯精密（002475）已成为其合格供应商；歌尔声学（002241）和共达电声（002655）将为iPadMini提供扬声器、MEMS麦克风的音频部件；安洁科技（002635）是iPad功能结构件的主要供应商之一，也将顺理成章进入iPadMini的供应体系；长盈精密（300115）是精密结构供应商；另外在无线模组部分，环旭电子（01231）是日本Murata以外的第二大供应商。

同时由于iPadMini亦采用铝合金一体成型外壳，不仅强化金属外壳在电子产品特别是平板电脑上的应用，而且也将进一步加剧精密外壳制造的供需紧张格局，利好非苹果供应链的精密外壳制造厂商，如宜安科技(300328,股吧)（300328）。

（本报综合报道）

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